工厂效益持续低迷，工业气体行业迎来寒冬？

2026-07-05

工业气体，素有“工业血液”之称，贯穿钢铁、化工、机械制造、光伏、五金加工等全产业链。作为强周期配套行业，气体市场的冷暖，始终紧跟下游制造业的景气度。

近期，多地传统工厂开工不足、订单锐减、效益持续下滑，这股下行压力快速传导至气体行业。需求萎缩、价格内卷、利润缩水、回款困难，成为当下多数气体企业的经营常态。

制造业寒冬之下，工业气体行业正在经历一轮真实且残酷的周期调整。

工业气体的核心需求，高度依赖传统制造业产能释放。当下工厂效益低迷，最直接的影响就是刚需用气总量持续下滑。

钢铁行业减产降负荷、电弧炉替代高炉生产，整体耗氧量大幅下降；煤化工、精细化工企业常态化降负荷、停工检修，大宗液氧、液氮需求持续走弱。

机械焊接、五金铸造、通用制造等中小工厂订单不足，生产断断续续，直接砍掉了瓶装氧、氩气、混合气的采购量，不少区域零售用气规模同比下滑超三成。

曾经景气度颇高的光伏行业，也因产能利用率下调，大幅压缩氩气、工艺保护用气需求，成为拖累气体市场的重要因素。

更关键的是，下游企业降本意愿强烈：大型工厂纷纷自建现场空分装置，摆脱对外采购依赖；中小工厂间歇性停产，用气稳定性大幅下降，让气体企业的配送、充装、运维成本持续走高。

如果说需求下滑是外部冲击，那产能过剩+成本上涨，就是压缩行业利润的核心内因。

前几年气体行业扩产热潮，大量空分设备集中投产，液氧、液氮、液氩产能持续释放。如今下游需求收缩，市场彻底进入供大于求的格局。为了留住客户，区域内气体企业只能降价抢单，市场内卷愈发严重。

与此同时，行业成本呈现刚性上涨态势。空分生产高度依赖电力，电费占据总成本的65%以上，叠加油价上涨、危化品运输、气瓶年检、安全运维、人工折旧等固定成本只增不减。

售价持续走低、成本居高不下，让行业陷入“增产不增收、走量不赚钱”的困境，部分企业已经濒临盈亏平衡线。

制造业下行周期中，气体行业的经营痛点被全面放大，诸多现实难题亟待破解。

1、回款周期拉长，现金流承压

下游工厂效益不佳，普遍将30天常规账期拉长至60-90天，应收账款积压严重。部分中小制造企业停产、倒闭，直接形成坏账损失，让气体企业现金流持续紧张，经营风险大幅上升。

2、产能闲置，固定成本无法分摊

空分设备、储罐、运输车辆的折旧、运维、人工成本固定不变。下游用气减少导致装置低负荷运行、间歇性停产，设备启停不仅增加能耗和维修成本，还大幅抬高了单位产气成本，进一步压缩利润空间。

3、长协合同陷入被动困境

不少企业早年签订“照付不议”长期供气协议，锁定了固定产能。如今下游客户减产减量，企业依旧需要履约产气，过剩产能只能低价外销，进一步扰乱区域市场价格体系，形成恶性循环。

整体下行的市场中，行业结构性分化愈发明显，两类企业境遇截然不同。

深陷寒冬的传统气体企业

以瓶装氧氮氩、大宗液态气体零售为主，深度绑定钢铁、传统制造、老旧光伏产业，产品同质化严重、利润薄弱，受周期冲击最大，抗风险能力极低。

韧性十足的高端气体企业

布局电子特气、高纯工艺气体、医用气体、食品级二氧化碳等高端赛道，下游覆盖半导体、生物医药、医疗、科研等刚需领域，受制造业周期影响极小，依靠高附加值产品稳住盈利，走出独立行情。

短期来看，传统制造业复苏乏力，大宗工业气体需求、价格难以大幅回暖，行业低价竞争、利润承压的格局仍将持续。

长期来看，行业洗牌正在加速。低端同质化产能逐步出清，高端特种气体、精细化配套服务将成为核心增长主线。随着国内产业升级，半导体、生物医药、高端制造的用气增量持续释放，气体行业终将告别粗放式价格竞争，迈向高质量发展阶段。